Transizione 1986

Tab. 4 - Cicli di espansione/ristrutturazione negli Stati Uniti, in Germania e in Francia (saggi di crescita degli investimenti e della produttività).

Cicli USA

Cicli Germania

Cicli Francia

B

B

B

A

A

A

Ristrutturazione

1967 -1970

1963 - 1967

3,4

1971 -1976 -2,2

— 3,5

2,9

5,6 5,0 3,1

1,9

1971 - 1975 -7,3

1970 -1975

1981 -1983

1975 -1982

2,2

- (3,6)

5,5

3,1

Espansione

1961 -1967 1975 - 1980

6,0

1958 - 1963 10,2

12,0

4,8 6,8

1958 - 1967 1967 -1971

5,3 4,1

3,1

8,0 2,7

1967-1971

10,3

14,4

A = saggi di crescita degli investimenti. B = saggi di crescita della produttività.

debole la forza stimolatrice della domanda. Il fatto che esista in quasi tutto il periodo esaminato un notevole differenziale nella crescita della produttività e che questo emerga, a saggi di crescita dell ’ investimento minori od uguali, anche quando la domanda non fornisce occasioni di crescita di nuova capacità produttiva, tecnica- mente aggiornata, lascia supporre che nei due paesi europei sia in opera un processo di assorbimento di innovazioni più forte che negli Stati Uniti. 5.2. Investimenti e Domanda Aggregata nel ciclo L ’ osservazione precedente costituisce un indizio importante sul la minore intensità di un «circolo virtuoso» del progresso tecnico negli Stati Uniti rispetto ai due paesi europei. Conviene, dunque, esaminare alcune sue proprietà dinamiche e vedere se sono in qual che modo riscontrabili dai dati osservabili. Un aspetto cruciale del «circolo virtuoso» in questione è il rapporto che si stabilisce tra il settore che produce beni capitali e gli utilizzatori, dunque il com plesso dell ’ economia se il punto di vista è quello macroeconomico. Se esso è in opera i produttori, grazie alle loro capacità innovative, suscitano domanda di beni di investimento sia accelerando l ’ obso lescenza tecnico-economica degli impianti esistenti sia rendendo in prospettiva più profittevoli i piani di investimento previsti. Questo implica che, in forza del nesso tra produttori ed utilizzatori, si genera nel sistema domanda di beni di investimento che prescinde, almeno in parte, dall ’ andamento della domanda aggregata nel breve 108