Transizione 1986

spetto al complesso della domanda aggregata, si può calcolare il contributo relativo che queste variazioni hanno rispetto alla varia zione della domanda complessiva e rapportarla al peso che ha l ’ in vestimento nel PIL. Questo calcolo fornisce un indice dell ’ impor tanza nella variabilità della crescita di una parte rispetto all ’ inte ro: della domanda di beni di investimento rispetto alla domanda globale. Il contributo alla variabilità è generalmente molto diverso dal sostegno dato alla crescita media nelle fasi del ciclo. Nella tabella 5 sono riportate le relazioni tra i saggi di crescita nelle diverse fasi ed i contributi sia alla crescita che alla sua variazione. I punti significativi della tabella sono i seguenti: (z) negli Stati Uniti il saggio di crescita degli investimenti è maggiore di quello della domanda globale nella fase ascendente e minore nella fase discen dente, salvo che nel 1967-1970 2 ; (zz) nei due paesi europei, il saggio di crescita degli investimenti è quasi sempre superiore in ambedue le fasi, almeno fino alla prima crisi petrolifera; nei cicli che seguono il comportamento sembra avvicinarsi a quello ameri cano; (zzz) il sostegno dato alla crescita complessiva dagli investi menti è nettamente superiore in Francia e Germania. Poiché i saggi di crescita non sono sempre superiori nei primi due paesi, più alta Tab. 5 - Saggi di crescita del PIL e degli investimenti in macchinari ed impianti nelle fasi del ciclo e loro contributo alla crescita e alla variazione della crescita. Cicli USA Y I A B a 6,1 11,0 1958 - 1961 5,7 4,1 d 2,3 0,3 a 6,0 12,0 1961 -1967 8,5 4,2 d 2,7 -1,6 a 4,5 -0,6 1967 - 1970 6,1 3,5 d 1,2 4,0 a 4,7 5,8 1970 - 1975 1,5 3,3 d -1,6 — 6,6 a 4,4 5,6 1975 - 1980 5,5 2,3 d 1,0 -3,1 a 2,5 4,3 1980 - 1982 (*) 2,8 d -2,2 -7,6

110